Kabuki teātris FRS (un tirgus) izpildījumā

Pēdējos mēnešos, ja var ticēt finanšu presei, tirgu ļoti uztrauca procentu likmju potenciāla paaugstināšana (papildus obligāciju atpirkšanas samazinājumam) no Federālo rezervju sistēmas puses. Akciju tirgus bija tik pārbijies, ka S&P 500 bija tuvu savu maksimumu atjaunošanai nākamajā dienā pēc tam, kad Pauels paziņoja par stigrāku monetāro politiku. Protams, skaidrojums “neizskaidrojamajam” tika atrasts uzreiz – tirgum nepatīk neskaidrība un tagad, kad tas beidzot ir “uzzinājis” par likmju kāpumu, tirgus var koncentrēties uz ekonomiku, uzņēmumu peļņu un citām līdzīgām parādībām.

Šis skaidrojums zaudēja savu šarmu ap ceturtdienas pusdienlaiku un līdz piektdienas tirdzniecības sesijas atklāšanai akciju fjūčeri atgriezās pie savām trešdienas vērtībām pirms Pauela paziņojuma. Mēs nezinām, kas notiks ar tirgu piektdienas beigās un nākamās nedēļas pirmajās dienās, taču līdz šim, ja neskaita pieaugošo volatilitāti, Fed lēmums neko nav mainījis (un neietekmēja mūsu pēdējo bloga komentāru). Tirgus joprojām mēģina izdomāt “kurp doties” tuvāko nedēļu laikā. Tomēr tik spēcīgu kustību uz augšu un pēc tam strauju kustību uz leju nevar ignorēt, tāpēc iesakām būt vēl uzmanīgākiem.

Spēcīgs pieprasījums obligāciju “īsajā galā” liecina, ka tirgus negaida likmju paaugstināšanu līdz 2022. gada vidum (tas varētu mainīties, ja inflācija turpinās savu uzvaras gājienu). Dārgmetāli piedalījās īstermiņa rallijā akciju tirgū, taču spēja noturēt savas pozīcijas, kas ir labas ziņas. No otras puses, atceramies to, cik reizes šogad zelts un sudrabs mūs pievīla, tāpēc priekam pagaidām nav liela pamata. Nafta un “amerikāņu” gāze turpina konsolidēties, savukārt Londonas biržā gāzes cenas pieaug, radot nopietnas bažas Eiropas patērētājos.

Ieraksts tapis sadarbībā ar Signet Bank ekspertu Kasparu Punenovu