ASV akciju tirgus – buļļu un lāču cīņa turpinās

Pēdējie divi mēneši akciju tirgos bija relatīvi “paredzami”. Kaut gan S&P 500 noslīdēja zem 3700 punktu atzīmes, buļļiem izdevās izmantot to faktu, ka tirgus bija stipri “pārpārdots”, un sarūpēt spēcīgu ralliju. Tad es arī uzsāku diskusiju par to, ka veids kā tirgus reaģēs, sasniedzot zemāko punktu (kas notika 17.jūnijā, S&P 500 nokrītot līdz 3636.87 punktu atzīmei) arī noteiks vai tas, kas notiek tagad, ir lielās korekcijas beigas, vai vienkārši “atlēciens” lāču tirgus laikā.

Augusta sākumā rakstīju, ka neatkarīgi no tā, vai esam buļļu vai lāču tirgū, S&P 500 indeksam tuvojoties 4250-4450 zonai mēs sagaidīsim lāču pretestību: “Pirmkārt, pat ja mēs jau esam redzējuši tirgus zemākos punktus un turpināsim augt buļļu trenda ietvaros vismaz līdz iepriekšējiem maksimumiem, tad tas nenotiks bez (nelielām) korekcijām. Otrkārt, ja tas, ko mēs redzam šobrīd, ir tikai atlēciens lāču tirgū, tad 4200-4400 ir “tehniskā zona”, no kuras mēs redzēsim otro (vai jau trešo) pārdošanas vilni, kurš būs nepatīkamāks par izpārdošanu gada sākumā un pavasarī.” 17. augustā S&P 500 spēja pakāpties pāri 4300 punktiem, pirms uzsāka kritienu.

Šobrīd situācija ir kļuvusi skaidrāka. Buļļu arguments (un arī jauno maksimumu sasniegšana) būs “dzīvs”, ja buļļi spēs nosargāt jau daudzas reizes pieminēto S&P 500 3950 punktu zonu. Ja buļļiem tas neizdosies, tad ar ļoti lielu varbūtību ieraudzīsim jaunus minimumus tuvāk (un labi ja tikai) 3300 zonai.

Gribētos teikt, ka investoram ne vienmēr ir “jābūt tirgū”. Ir brīži, kad daudz izdevīgāk ir pavērot to no malas. Tirgus reakcija un kāpums no maija un jūnija minimumiem noteikti nelīdzinās redzētam 2020. gada rallija laikā. Skatoties pusgada vai gada griezumā, man grūti (vismaz tagad) noticēt šim rallijam. Kā rakstīju iepriekš, esam situācijā, kad droši parāda vērtspapīri ir interesantāks ieguldījuma nekā akcijas, un ir vērts mazināt augstā riska pozīcijas. Šobrīd izskatās, ka rudenī akciju tirgū mūs sagaida sīvas lāču un buļļu cīņas, kurās es ieteiktu neiesaistīties.