Aktualitātes finanšu tirgos uz 26.03.2020

Federālā Rezervju Sistēma (FRS) plāno palielināt savu bilanci līdz 10 triljoniem dolāru (4.67 triljoni dolāri nedēļu atpakaļ). Eiropas Centrālā Banka apsolīja “pieprintēt klāt” 750 miljardus eiro (bilance uz šo brīdi ir ap 4.75 triljoniem eiro). ASV federālais deficīts tiks “uzpūsts” līdz 4 triljoniem dolāru, un pat Vācijas valdība gatava palīdzēt savai ekonomikai ar papildus 306 miljardiem eiro (gan palielinot valsts parādu, gan federālo budžetu). Izskatās, ka, mēģinot nepieļaut vēl vienu “Lielo Depresiju”, valdības un centrālās bankas visā pasaulē atklāja savas kārtis un ir gatavas palīdzēt visiem, kam palīdzība ir vai vēl būs nepieciešama. Krīzes pārvaldība nav viegla un parasta lieta, tāpēc (vismaz pagaidām) mēs nekomentēsim šo soļu plusus un mīnusus. Cerēsim tikai, ka šis nav vienkāršs mēģinājums ar “QE forever” izlabot iepriekšējās kļūdas un atgriezīsimies pie finanšu tirgiem.

Šādi bezprecedenta (pat salīdzinot ar 2008. gada finanšu krīzes laikiem) soļi ap šīs nedēļas otrdienu beidzot nomierināja (ja to var tā nosaukt) tirgus dalībniekus. Pēc jau iepriekš aprakstītās “asinspirts” Dow Jones 30 indekss uzrādīja lielāko vienas dienas kāpumu (11.4%) kopš 1933. gada. Šī būtu ļoti laba ziņa, taču šādi kāpumi parasti notiek investoriem drūmos, “lāču tirgus”, laikos. Trešdienu indeksi arī iesāka ar labu kāpumu, taču sesijas beigās daļu no tā “atdeva”. Šodien, tas ir, ceturtdien, dalībnieki ar nepacietību gaida datus par bezdarbnieku pabalstu pieprasījumiem (unemployment claims) ASV, kas, šķiet, ietekmēs tālāko īstermiņa tirgus virzību.

Pēc šādas likviditātes injekcijas un valdību solījumiem būtu diezgan loģiski gaidīt akciju indeksu kāpumu, kā arī situācijas normalizēšanos obligāciju tirgos. Jautājums, uz kuru visi gribētu saņemt atbildi vai vismaz mājienu, ir – vai šis kāpums, uz ko visi cer (it īpaši centrālās bankas), būs atkārtojums 2018. gada beigām, kad akciju indeksi ļoti ātri atguva visas zaudētas pozīcijas vai vienkāršs rallijs “lāču tirgus” ietvaros, un mūs sagaida tālākas sāpes, līdzīgi kā tas bija 2007.-2008. gadā (uz ko norāda pēdējās kustības dārgmetālos). Lai kā arī nebūtu, ir pagājis ļoti ilgs laiks kopš brīža, kad tirgi pēdējo reizi pievērsa uzmanību ekonomikas datiem un šķiroja vājās kompānijas no stiprajām. Bet šis laiks ir atgriezies (protams, ja gaidāmie naudas masas palielinājumi nesakropļos tirgu līdz nepazīšanai), kas jau ir veselīgi un vērā ņemami.

Voldemārs Strupka, CFA,  
Signet Bank ieguldījumu eksperts