Новости финансового рынка на 11.06.2020

Должен был пройти без малого месяц, чтобы у нас появилось что-то действительно интересное, о чем нам хотелось бы рассказать. В середине мая мы писали, что между финансовым рынком (рынком акций) и экономикой не существует никакой логической связи, поэтому участники рынка могут спокойно игнорировать все актуальные новости и данные. Мы ожидали, что по достижении S&P 500 отметки в 2750 пунктов можно будет начать выстраивать длинные позиции с прицелом на уровень 3100-3200. Мы совсем немного ошиблись как с нижними, так и с верхними значениями – рынок «коснулся» отметки в 2766 и 8 июня поднялся чуть выше отметки в 3230. Сделав то, чего от него ждали, рынок, кажется, вступил в фазу коррекции.

Примечательно (или наоборот, совсем непримечательно), что этот подъем и впечатляющий отскок от самых низких мартовских уровней выглядел столь нелогичным и противоестественным (но одновременно заслуживающим восхищения), что мы постоянно слышим о том, насколько финансовые рынки бессмысленны, искажены и подвержены манипуляциям со стороны центральных банков, и какой катастрофой все это в конце концов для всех нас обернется. Со многими из этих утверждений мы согласны, но остается одна мелочь – рынку эти причитания совершенно неинтересны, по крайней мере, сейчас. Рынок смотрит вперед, и будущее пока ему видится довольно-таки безоблачным.

Вчера глава ФРС Джером Пауэлл в своем обращении выглядел на редкость спокойным и убедительным. Правда, ему особо нечего было сказать и обещать. Да, кризис есть. ФРС и другие центральные банки будут продолжать делать все возможное, причем быстро. Триллионов не жалко, а о последствиях подумаем потом. Правительства тоже действуют быстро и правильно. Процентные ставки останутся на уровне, близком к нулю, вплоть до конца 2022 года. Остальное нас пока не волнует. Отличный посыл, но рынок акций, немного одумавшись, начал «ползти» вниз. Как мы уже говорили, рынок добился того, чего хотел, и никакие новости, обращения или данные его не интересуют. Поэтому перестанем убеждать себя в том, что какая-нибудь мелочь, которую рынок ожидал уже пару недель назад, может изменить ход его мыслей.

Мы продолжаем придерживаться своей майской позиции и считаем, что сейчас ожидать новых минимумов было бы опрометчиво. Впрочем, без коррекции и паузы тестировать уровни свыше 3300 было бы слишком самонадеянно даже для этого рынка.

Волдемар Струпка, CFA 
Эксперт по инвестициям в Signet Bank