Фондовый рынок США – битва между быками и медведями продолжается

Последние два месяца на рынках акций были относительно «предсказуемы». Хотя индекс S&P 500 упал ниже отметки в 3700 пунктов в середине июня, быки сумели воспользоваться тем фактом, что рынок был сильно перепродан, «организовав» сильное ралли. Тогда же я начал дискуссию о том, что именно реакция рынка после достижения им (возможно локального) дна, а это произошло 17 июня, когда S&P 500 упал до 3636,87, определит, является ли то, что происходит сейчас, окончанием крупной коррекции или просто «отскоком» в рамках медвежьего рынка.

В начале августа я писал, что независимо от того, сменился ли тренд с бычьего на медвежий или нет, по мере приближения индекса S&P 500 к зоне 4250-4450 мы увидим сильное медвежье сопротивление: «Первое, даже если мы уже видели низы рынка и начали виток роста в рамках бычьего тренда хотя бы к предыдущим максимумам, то это не произойдёт без просадок. Второе, если же то, что мы видим сейчас всего лишь отскок в рамках медвежьего рынка, то 4200-4400 – это та «техническая зона», с которой мы увидим вторую (или уже третью) волну падение к уровням существенно более низким чем июньские минимумы». 17 августа S&P 500 смог подняться выше 4300 пунктов, прежде чем начал резко снижаться.

На мой взгляд, ситуация прояснилась. Аргумент быков (то есть достижение новых максимумов) будет «живым», если они смогут защитить упомянутую область в 3950 пунктов по S&P 500. Если же быки потерпят неудачу, то, скорее всего, мы увидим новые минимумы ближе (и хорошо, если только) к зоне 3300.

Хочу также сказать, что инвестору не обязательно всегда «быть в рынке» — бывают моменты, когда выгоднее наблюдать за ним со стороны. Ралли с июньских (и, конечно, майских) минимумов и общая реакция рынка на существенное падение с зимних максимумов, уж точно не напоминают ралли 2020 года; поэтому мне трудно (по крайней мере, сейчас) «поверить» в это ралли. Как я писал ранее, мы находимся в ситуации, когда надежные долговые ценные бумаги являются более интересной инвестицией, чем акции, и инвесторам в целом стоит сокращать высокорисковые позиции. В осенние месяцы, похоже, нас ждут серьезные битвы медведей и быков за уже обозначенные позиции, от которых я бы рекомендовал держаться подальше.