Об энергетике

Чем мы можем гордиться, так это нашей «структурно бычьей» позицией по сектору энергетики, и этой позиции скоро исполнится полтора года. Еще в прошлом мае мы писали в нашем ежемесячном обзоре следующее: «Мы понимаем, что образ мышления «нефть выглядит дешево на текущих уровнях» в настоящее время может показаться несколько устаревшим, и, тем не менее, нефть действительно кажется дешевой в долгосрочной перспективе. Графики показывают, что сейчас мы находимся на переломном этапе цикла – от десятилетия снижения цен на нефть мы можем перейти к десятилетию роста цен (инфляционный период). Конечно, этот переходный период может занять месяцы и даже годы, а цены на нефть могут колебаться между 20 и 50 долларами за баррель в течение достаточно долгого времени, но в конечном итоге мы увидим новый бычий рынок по нефти».

Касательно компаний энергетического сектора мы, в рамках услуги advisory,тоже были однозначны с конца прошлого года, и для долгосрочных портфелей мы рекомендуем иметь экспозицию на этот сектор в ближайшие 5–10 лет. После ужасных 5-7 лет энергетические компании не только сравнительно дешевы и здоровы, но также позабыты и не очень рынком любимы, что, обычно, является хорошим рецептом для вложения. Тем не менее, последние месяцы и недели превратили инвестиции в акции сектора «идеей консенсуса», что делает сектор несколько перегретым. Поэтому, с тактической точки зрения, мы бы не спешили увеличивать аллокацию на отрасль. В долгосрочной перспективе, опять же, рынок до сих пор мало инвестирован в энергетические компании, поэтому наш совет «покупать при просадках» остается актуальным.