Logo Logo Logo
Интернет-банк Записаться на личную встречу
ru
lvLatviešu enEnglish
ruРусский
Услуги для частных лиц Повседневный банкинг Расчетный счет Кредитная карта Mastercard World Elite Платежная карта Mastercard Gold Создание накоплений Участие в клубных сделках Фонд Signet Bond Fund Брокерские услуги Управление инвестиционным портфелем Срочный депозит 2-й пенсионный уровень Увеличивай свою пенсию с Signet Активным Планом Финансирование Кредит для личных нужд Вам может пригодиться Аренда индивидуальных сейфов Фидуциарные сделки Услуги для бизнеса Финансирование Кредит для развития бизнеса Организация эмиссии облигаций Кредит для предприятия под залог финансовых инструментов Повседневный банкинг Обслуживание повседневных операций малого и среднего бизнеса Обслуживание повседневных операций холдинговых компаний Кредитная карта Mastercard Business Создание накоплений Участие в клубных сделках Фонд Signet Bond Fund Брокерские услуги Управление инвестиционным портфелем Срочный депозит Вам может пригодиться Аренда индивидуальных сейфов Фидуциарные сделки Куда инвестировать? Новости О нас O Signet Bank О нас Pārvaldība Руководство и акционеры Signet Bank Руководство и акционеры Финансовая информация Signet Asset Management Latvia Видение устойчивого развития Поддержка обществу Художественная коллекция  Контакты Контакты Наш адрес Для связи Время работы БЛОГ
  • Услуги для частных лиц
    • Повседневный банкинг
      • Расчетный счет Узнать больше
      • Кредитная карта Mastercard World Elite Узнать больше
      • Платежная карта Mastercard Gold Узнать больше
    • Создание накоплений
      • Участие в клубных сделках Узнать больше
      • Фонд Signet Bond Fund Узнать больше
      • Брокерские услуги Узнать больше
      • Управление инвестиционным портфелем Узнать больше
      • Срочный депозит Узнать больше
    • 2-й пенсионный уровень
      • Увеличивай свою пенсию с Signet Активным Планом УЗНАТЬ БОЛЬШЕ
    • Финансирование
      • Кредит для личных нужд Узнать больше
    • Вам может пригодиться
      • Аренда индивидуальных сейфов Узнать больше
      • Фидуциарные сделки Узнать больше
  • Услуги для бизнеса
    • Финансирование
      • Кредит для развития бизнеса Узнать больше
      • Организация эмиссии облигаций Узнать больше
      • Кредит для предприятия под залог финансовых инструментов Узнать больше
    • Повседневный банкинг
      • Обслуживание повседневных операций малого и среднего бизнеса Узнать больше
      • Обслуживание повседневных операций холдинговых компаний Узнать больше
      • Кредитная карта Mastercard Business Узнать больше
    • Создание накоплений
      • Участие в клубных сделках Узнать больше
      • Фонд Signet Bond Fund Узнать больше
      • Брокерские услуги Узнать больше
      • Управление инвестиционным портфелем Узнать больше
      • Срочный депозит Узнать больше
    • Вам может пригодиться
      • Аренда индивидуальных сейфов Узнать больше
      • Фидуциарные сделки Узнать больше
  • Куда инвестировать?
  • Новости
  • О нас
    • O Signet Bank
      • О нас Узнать больше
      • Pārvaldība Узнать больше
      • Руководство и акционеры Signet Bank Узнать больше
    • Руководство и акционеры
    • Финансовая информация
    • Signet Asset Management Latvia
    • Видение устойчивого развития
    • Поддержка обществу
    • Художественная коллекция 
  • Контакты
    • Контакты
      • Наш адрес

        Signet Bank AS
        Ул. Антонияс 3,
        г. Рига, LV 1010, Латвия

      • Для связи

        Телефон: +371 67 080 000
        Факс: +371 67 080 001
        Э-почта: [email protected]

      • Время работы

        Понедельник – пятница
        С 9:00 до 17:30

  • БЛОГ
lv en
ru
Интернет-банк
Logo Logo Logo
Интернет-банк Записаться на личную встречу
ru
lvLatviešu enEnglish
ruРусский
  • Услуги для частных лиц
    • Повседневный банкинг
      • Расчетный счет Узнать больше
      • Кредитная карта Mastercard World Elite Узнать больше
      • Платежная карта Mastercard Gold Узнать больше
    • Создание накоплений
      • Участие в клубных сделках Узнать больше
      • Фонд Signet Bond Fund Узнать больше
      • Брокерские услуги Узнать больше
      • Управление инвестиционным портфелем Узнать больше
      • Срочный депозит Узнать больше
    • 2-й пенсионный уровень
      • Увеличивай свою пенсию с Signet Активным Планом УЗНАТЬ БОЛЬШЕ
    • Финансирование
      • Кредит для личных нужд Узнать больше
    • Вам может пригодиться
      • Аренда индивидуальных сейфов Узнать больше
      • Фидуциарные сделки Узнать больше
  • Услуги для бизнеса
    • Финансирование
      • Кредит для развития бизнеса Узнать больше
      • Организация эмиссии облигаций Узнать больше
      • Кредит для предприятия под залог финансовых инструментов Узнать больше
    • Повседневный банкинг
      • Обслуживание повседневных операций малого и среднего бизнеса Узнать больше
      • Обслуживание повседневных операций холдинговых компаний Узнать больше
      • Кредитная карта Mastercard Business Узнать больше
    • Создание накоплений
      • Участие в клубных сделках Узнать больше
      • Фонд Signet Bond Fund Узнать больше
      • Брокерские услуги Узнать больше
      • Управление инвестиционным портфелем Узнать больше
      • Срочный депозит Узнать больше
    • Вам может пригодиться
      • Аренда индивидуальных сейфов Узнать больше
      • Фидуциарные сделки Узнать больше
  • Куда инвестировать?
  • Новости
  • О нас
    • O Signet Bank
      • О нас Узнать больше
      • Pārvaldība Узнать больше
      • Руководство и акционеры Signet Bank Узнать больше
    • Руководство и акционеры
    • Финансовая информация
    • Signet Asset Management Latvia
    • Видение устойчивого развития
    • Поддержка обществу
    • Художественная коллекция 
  • Контакты
    • Контакты
      • Наш адрес

        Signet Bank AS
        Ул. Антонияс 3,
        г. Рига, LV 1010, Латвия

      • Для связи

        Телефон: +371 67 080 000
        Факс: +371 67 080 001
        Э-почта: [email protected]

      • Время работы

        Понедельник – пятница
        С 9:00 до 17:30

  • БЛОГ
Новости

Рынки и тенденции 02/2023

13.03.2023
Финансовые рынки

После бодрого и уверенного января большинство игроков, судя по всему, были на сто процентов уверены, что тренд на весь 2023 год определен: эталонные доходности очень близки к своим пикам, а значит на предстоящем снижении процентных ставок (чему послужат ожидаемая мягкая рецессия и снижение уровня инфляции) инвестиции в отдельные сегменты рынка вполне уместны. Но, похоже, февраль многим спутал карты. Инфляция показала неожиданный рост, потребительский спрос также оказался сильнее ожиданий, а индексы экономической активности продолжили балансировать у уровней, указывающих на хоть и слабый, но все же рост экономики.

Плохой месяц для облигаций

Доходности государственных облигаций США и Европы на таком информационном фоне, конечно же, выросли. В среднем рост составил 50 базисных пунктов практически по всей кривой доходности. Прогноз терминальной ставки (пиковое значение ставки ФРС в текущем цикле) увеличился с 4,75-5,00% до 5,50%, срок достижения этих уровней сдвинулся с июня на октябрь, а минимум ставки на последующем цикле ее снижения увеличился с 3% до 4%. Мы упоминали риск очередного роста доходностей до того, как рынок решит развернуться. Полагаем, что локальный (и продолжительный) пик доходностей наступит ближе к лету (при условии, что центральные банки сохранят агрессивный тон на своих мартовских заседаниях), когда мы будем рассматривать возможность перехода к бондам с более длительным срокам погашения.

Рынок акций США и Европы

Источник: Bloomberg и Signet Bank

Рецессии уже никто не ждет?

Неужели рынок решил, что рецессии удастся избежать? Кривая доходностей как в долларах, так и в евро, пока такой сценарий не предполагает. Инверсия кривой (состояние, когда доходности более длинных бумаг ниже, чем доходности коротких) находится на рекордных уровнях. В США подобная инверсия наблюдалась в конце 70-х годов прошлого века, когда Федеральная резервная система также боролась с растущей инфляцией (17-летний период Великой инфляции 1965-1982 гг.). В те годы инверсия достигла аналогичных уровней на 1/3 пути общего цикла повышения ставок (от 5% до 20%). Тогда ФРС обвиняли в медлительности и нерешительности, что в какой-то момент вызвало драматический рост ставок. Сегодня риторика глав центральных банков выглядит более решительной – они уже не раз заявляли, что делать паузу или нажимать педаль тормоза в этом цикле роста учетных ставок пока рано и нужно удостоверится, что борьба с инфляцией прошла успешно. Банкиры хотят увидеть рост безработицы, сокращение расходов и, как естественное дополнение, снижение роста цен. Стоит предположить, что чувствительность рынка к публикуемым данным станет заметно выше.

Базовые 10-летние доходности

Источник: Bloomberg и Signet Bank

Отчетности компаний не впечатлили

Сезон отчетностей между тем завершен. Рост продаж и доходов компаний находится на многолетних минимумах. В индексе S&P 500 снижение выручки продемонстрировали 26,1%, а снижение доходов 36,6% представленных в нем компаний. Средний рост выручки составил 5,6%, а доходы сократились на 2,9%. Выше средних уровней отчитались компании энергетического и промышленного секторов, а также производители потребительских товаров и компании, оперирующие в сегменте недвижимости. При этом только сектор потребительских товаров (в частности благодаря акциям Tesla, которые выросли в феврале на 18%) и промышленный сектор снизились за февраль меньше индекса S&P 500, а сектор недвижимости и энергетический вошли в топ-3 неудачников.

Индексы высокодоходных облигаций

Источник: Bloomberg и Signet Bank

Доллар и драгоценные металлы не удивляют

Как многие и подозревали, пара EUR/USD протестировала отметку 1,1000 и, не сумев ее преодолеть, очень быстро потеряла несколько процентных пунктов. Ничего не меняется в общей картине – зона 1,1000-1,1300 является серьезным долгосрочным сопротивлением. В ближайшие же недели мы видим уровни 1,0800 и 1,0450 в качестве сопротивления и поддержки для пары, а все, что находится ниже EUR/USD 1,1300, «играет» в пользу доллара.

Драгоценные металлы провели не самый лучший месяц; тем не менее, мы все же рассматриваем падение в серебре как «здоровую» и даже ожидаемую коррекцию, позволяющую нарастить длинные позиции. Говоря о серебре, основной уровень, на который стоит обратить внимание, – это 25 долларов за тройскую унцию, в то время как пара XAU/USD заперта в широком горизонтальном торговом канале между 2000 и 1700, а рынок рассматривает эти границы как «дорогие» и «дешевые» соответственно.

Китайская экономика возвращается

Производство в США сократилось четвертый месяц подряд, хотя новые заказы продемонстрировали улучшение, что может свидетельствовать о некоторой стабилизации производственной деятельности. Потребительское доверие снизилось в течение месяца – опрос Conference Board показал беспокойство потребителей, особенно среди домохозяйств с доходом ниже среднего (в феврале индекс снизился на три пункта до 102,9). Тем временем рынок труда США оставался сильным – первоначальные заявки на пособие по безработице снизились вопреки всем прогнозам.

Производственный сектор в Еврозоне также сократился, хотя цепочки поставок продолжали демонстрировать улучшения – индекс цен на факторы производства упал до 50,9 в феврале с 56,3 в январе (самое низкое значение с сентября 2020 года). Данные по инфляции для блока пришли с очередным повышением – до 5,6% в феврале с 5,3% месяцем ранее (базовая инфляция), что усилит аргументы в пользу того, чтобы Европейский центральный банк продолжил повышать процентные ставки. Крупнейшая экономика Еврозоны, Германия, также сообщила о снижении производственной активности, а показатели инфляции в стране оказались выше, чем ожидалось.

В Поднебесной дела обстояли лучше, и в феврале китайская экономика работала на полную мощность. Производство продемонстрировало быстрый рост, а сектор услуг расширился самыми быстрыми темпами за шесть месяцев благодаря потребительскому спросу. Сводный PMI Caixin/S&P вырос до 54,2 по сравнению с 51,1 в январе, что стало самым быстрым ростом с июня 2021 года.

Цена на золото, USD/oz

Источник: Bloomberg и Signet Bank

Ввязываться в драку еще рано

Что делать в сложившейся ситуации? По S&P 500 критически важная зона поддержки находится у уровней 3780-3880, и их преодоление откроет дорогу к уровням в 3450 пунктов и далее к 2700. Если же рынку удастся удержать текущие уровни, то вероятнее всего мы увидим повторный тест недавних максимумов у отметки 4150, а далее зоны 4300-4550. На наш взгляд, покупки на текущих уровнях нецелесообразны – надежнее пока наблюдать на борьбу быков и медведей со стороны.

Поделитесь статьей:
Facebook Twitter Linkedin

Другие новости

Image
Обзор инвестиционной среды 3/2025

08.04.2025
Image
Обзор инвестиционной среды 2/2025

11.03.2025
Финансовые рынки
Image
Группа Signet Bank завершила 2024 год динамичным ростом, увеличив доходы от основной деятельности на 56%, расширив деятельность и сохранив лидирующие позиции на рынке капитала

10.03.2025
Банк

Новости

Выберите местный банк, который способствует развитию и благополучию Твоего бизнеса

Записаться на личную встречу
Контакты
Signet Bank AS
Ул. Антонияс 3, Рига LV-1010, Латвия
Телефон: +371 67 080 000
Факс: +371 67 080 001
Э-почта: [email protected]
О нас
Записаться на личную встречу
РЕКОМЕНДАЦИИ, ОТЗЫВЫ И ПОДНЯТИЕ ТРЕВОГИ
Карьера
Signet Asset Management Latvia
Signet Bank Art Collection
Полезная информация
Тарифы
Правила
MIFID
Обработка персональных данных
Open Banking
Мы в социальных сетях
LINKEDIN
YOUTUBE
FACEBOOK
INSTAGRAM
© 2023 Signet Bank. All rights reserved.
Galvenās lapas fotogrāfiju autors - ARTŪRS DAUKULIS
Разработчик страницы - Overpriced x Mediapark

Мы используем файлы cookie, чтобы сделать Ваш пользовательский опыт еще более удобным.
Вы согласны с использованием файлов cookie в соответствии с Политикой приватности?

Не согласен Согласен