Logo Logo Logo
Интернет-банк Записаться на личную встречу
ru
lvLatviešu enEnglish
ruРусский
Услуги для частных лиц Повседневный банкинг Расчетный счет Кредитная карта Mastercard World Elite Платежная карта Mastercard Gold Создание накоплений Участие в клубных сделках Фонд Signet Bond Fund Брокерские услуги Управление инвестиционным портфелем Срочный депозит 2-й пенсионный уровень Увеличивай свою пенсию с Signet Активным Планом Финансирование Кредит для личных нужд Вам может пригодиться Аренда индивидуальных сейфов Фидуциарные сделки Услуги для бизнеса Финансирование Кредит для развития бизнеса Организация эмиссии облигаций Кредит для предприятия под залог финансовых инструментов Повседневный банкинг Обслуживание повседневных операций малого и среднего бизнеса Обслуживание повседневных операций холдинговых компаний Кредитная карта Mastercard Business Создание накоплений Участие в клубных сделках Фонд Signet Bond Fund Брокерские услуги Управление инвестиционным портфелем Срочный депозит Вам может пригодиться Аренда индивидуальных сейфов Фидуциарные сделки Куда инвестировать? Новости О нас O Signet Bank О нас Pārvaldība Руководство и акционеры Signet Bank Руководство и акционеры Финансовая информация Signet Asset Management Latvia Видение устойчивого развития Поддержка обществу Художественная коллекция  Контакты Контакты Наш адрес Для связи Время работы БЛОГ
  • Услуги для частных лиц
    • Повседневный банкинг
      • Расчетный счет Узнать больше
      • Кредитная карта Mastercard World Elite Узнать больше
      • Платежная карта Mastercard Gold Узнать больше
    • Создание накоплений
      • Участие в клубных сделках Узнать больше
      • Фонд Signet Bond Fund Узнать больше
      • Брокерские услуги Узнать больше
      • Управление инвестиционным портфелем Узнать больше
      • Срочный депозит Узнать больше
    • 2-й пенсионный уровень
      • Увеличивай свою пенсию с Signet Активным Планом УЗНАТЬ БОЛЬШЕ
    • Финансирование
      • Кредит для личных нужд Узнать больше
    • Вам может пригодиться
      • Аренда индивидуальных сейфов Узнать больше
      • Фидуциарные сделки Узнать больше
  • Услуги для бизнеса
    • Финансирование
      • Кредит для развития бизнеса Узнать больше
      • Организация эмиссии облигаций Узнать больше
      • Кредит для предприятия под залог финансовых инструментов Узнать больше
    • Повседневный банкинг
      • Обслуживание повседневных операций малого и среднего бизнеса Узнать больше
      • Обслуживание повседневных операций холдинговых компаний Узнать больше
      • Кредитная карта Mastercard Business Узнать больше
    • Создание накоплений
      • Участие в клубных сделках Узнать больше
      • Фонд Signet Bond Fund Узнать больше
      • Брокерские услуги Узнать больше
      • Управление инвестиционным портфелем Узнать больше
      • Срочный депозит Узнать больше
    • Вам может пригодиться
      • Аренда индивидуальных сейфов Узнать больше
      • Фидуциарные сделки Узнать больше
  • Куда инвестировать?
  • Новости
  • О нас
    • O Signet Bank
      • О нас Узнать больше
      • Pārvaldība Узнать больше
      • Руководство и акционеры Signet Bank Узнать больше
    • Руководство и акционеры
    • Финансовая информация
    • Signet Asset Management Latvia
    • Видение устойчивого развития
    • Поддержка обществу
    • Художественная коллекция 
  • Контакты
    • Контакты
      • Наш адрес

        Signet Bank AS
        Ул. Антонияс 3,
        г. Рига, LV 1010, Латвия

      • Для связи

        Телефон: +371 67 080 000
        Факс: +371 67 080 001
        Э-почта: [email protected]

      • Время работы

        Понедельник – пятница
        С 9:00 до 17:30

  • БЛОГ
lv en
ru
Интернет-банк
Logo Logo Logo
Интернет-банк Записаться на личную встречу
ru
lvLatviešu enEnglish
ruРусский
  • Услуги для частных лиц
    • Повседневный банкинг
      • Расчетный счет Узнать больше
      • Кредитная карта Mastercard World Elite Узнать больше
      • Платежная карта Mastercard Gold Узнать больше
    • Создание накоплений
      • Участие в клубных сделках Узнать больше
      • Фонд Signet Bond Fund Узнать больше
      • Брокерские услуги Узнать больше
      • Управление инвестиционным портфелем Узнать больше
      • Срочный депозит Узнать больше
    • 2-й пенсионный уровень
      • Увеличивай свою пенсию с Signet Активным Планом УЗНАТЬ БОЛЬШЕ
    • Финансирование
      • Кредит для личных нужд Узнать больше
    • Вам может пригодиться
      • Аренда индивидуальных сейфов Узнать больше
      • Фидуциарные сделки Узнать больше
  • Услуги для бизнеса
    • Финансирование
      • Кредит для развития бизнеса Узнать больше
      • Организация эмиссии облигаций Узнать больше
      • Кредит для предприятия под залог финансовых инструментов Узнать больше
    • Повседневный банкинг
      • Обслуживание повседневных операций малого и среднего бизнеса Узнать больше
      • Обслуживание повседневных операций холдинговых компаний Узнать больше
      • Кредитная карта Mastercard Business Узнать больше
    • Создание накоплений
      • Участие в клубных сделках Узнать больше
      • Фонд Signet Bond Fund Узнать больше
      • Брокерские услуги Узнать больше
      • Управление инвестиционным портфелем Узнать больше
      • Срочный депозит Узнать больше
    • Вам может пригодиться
      • Аренда индивидуальных сейфов Узнать больше
      • Фидуциарные сделки Узнать больше
  • Куда инвестировать?
  • Новости
  • О нас
    • O Signet Bank
      • О нас Узнать больше
      • Pārvaldība Узнать больше
      • Руководство и акционеры Signet Bank Узнать больше
    • Руководство и акционеры
    • Финансовая информация
    • Signet Asset Management Latvia
    • Видение устойчивого развития
    • Поддержка обществу
    • Художественная коллекция 
  • Контакты
    • Контакты
      • Наш адрес

        Signet Bank AS
        Ул. Антонияс 3,
        г. Рига, LV 1010, Латвия

      • Для связи

        Телефон: +371 67 080 000
        Факс: +371 67 080 001
        Э-почта: [email protected]

      • Время работы

        Понедельник – пятница
        С 9:00 до 17:30

  • БЛОГ
Новости

Рынки и тенденции 01/2023

14.02.2023
Финансовые рынки

Недавние встречи EЦБ и Федерального комитета по операциям на открытом рынке ФРС не принесли больших сюрпризов, а рынок обозначил, что текущие (и ожидаемые будущие) повышения ставок уже им учтены, да и в целом он считает, что этот цикл агрессивной монетарной политики не будет долгим. Официальные лица Центробанков, однако, продолжают заявлять, что ставки будут оставаться высокими в течение продолжительного периода времени, но это участниками рынка было проигнорировано, так же, как и относительно недавние предупреждения о самом повышении ставок. В целом, мы склонны согласиться с тем, что доходности облигаций близки к локальным максимумам, но все же имеют заметный риск еще одного скачка вверх, прежде чем рынок решит развернуться. Поэтому нам на моменте комфортнее в более коротких бумагах, и не хочется торопиться с переходом на более высокие дюрации. Мы также считаем, что рынки акций вплотную подобрались к своим уровням сопротивления и имеют больше шансов двинуться ниже, а не продолжать январский ралли.

Оптимизм не покидает инвесторов

Однако пока рынок акций продолжает наслаждаться хорошими днями. По сравнению с осенью, будущее, по-видимому, не выглядит таким мрачным. Процентные ставки, как уверен рынок, будет снижена в конце этого года, и достигнут «приемлемого» уровня в ~ 3% к началу 2025 года. Такие ожидания является благоприятными для рискованных активов и особенно для сегмента growth stocks, поскольку периоды с низкими процентными ставками заставляют инвесторов искать компании с высокими перспективами роста.

Долговой рынок также не разочаровал в это время всеобщего оптимизма. С начала года индексы облигаций, начиная с европейских суверенных и заканчивая индексами облигаций с повышенным риском, выросли на 2-4,5%, отыграв часть прошлогодних потерь.

Уровень инфляции в США снижается пять месяцев подряд и уже два месяца в Европе. С другой стороны, доходность эталонных облигаций в США падает уже три месяца, а в Европе этот процесс только начался.

Рынок акций США и Европы

Источник: Bloomberg и Signet Bank

Нынешний позитивный настрой на финансовых рынках основан на надежде на то, что худшее уже позади, и снижение темпов инфляции позволит центральным банкам завершить цикл повышения базовых ставок. Эта точка зрения, на первый взгляд, является примером обратной логики, когда рынок ждет мягкой рецессии в развитых странах, которая одновременно заставит Центробанки отказаться от своей твердой монетарной политики.

Между тем, риторика и планы центральных банков говорят о том, что повышение базовых ставок продолжится по крайней мере в течение следующих нескольких заседаний. Центробанки давно известны своей прагматичной медлительностью, поэтому мы считаем, что инвесторы настроены чрезмерно оптимистично. Нынешний диссонанс между базовыми ставками и доходностью облигаций не может продолжаться долго – одной из сторон придется пойти на уступки.

Базовые 10-летние доходности

Источник: Bloomberg и Signet Bank

Некоторые интересные наблюдения в альтернативных классах активов

Пара EUR/USD продолжала движение вверх, пытаясь протестировать долгосрочную линию тренда уже далеких 1980-х. Доллар имеет тенденцию устанавливать годовые максимумы или минимумы уже в январе, поэтому, как мы говорили месяц назад, нужно следить за уровнями 1,0480 и 1,0950, чтобы определить потенциальный вектор движения в этом году. Мы по-прежнему рассматриваем отметку 1,1000 как сильное сопротивление и ожидаем, что рынок скорее будет толкать пару вниз в ближайшие недели, хотя любое месячное закрытие выше отметки 1,1300 долларов за евро следует рассматривать как важный долгосрочный сигнал.

Для драгоценных металлов месяц был неоднозначным – золото поднялось выше и сейчас приближается к отметке XAU/USD 2000, тогда как серебро довольствовалось достигнутыми в конце года уровнями. Существует риск того, что область 2000-2050 долларов за тройскую унцию снова окажется непокоренной с этой попытки, в то время как серебро сможет пробить уровень сопротивления в 25 долларов за унцию.

Нефть по-прежнему торгуется в относительно узком диапазоне, но более широкая картина выглядит скорее положительно для рынка энергоносителей, хотя участникам все еще сложно понять, как «ценовые потолки» и другие ограничения повлияют на цены в долгосрочной перспективе. Между тем, цены на природный газ в настоящее время упали ниже довоенного уровня и даже ниже средней линии цен последних 30 лет. Что ж, мы и тут думаем, что это скорее «дешево», чем дорого, но вопрос заключается в том, когда экономика «отреагирует» на более дешевые цены на энергоносители и как / когда это отразится на показателях инфляции.

Индексы высокодоходных облигаций

Источник: Bloomberg и Signet Bank

Европа удивляет с положительной стороны, в США не все в порядке

После роста на 0,1% в последнем квартале 2022 года Еврозона может избежать сокращения ВВП и в первом квартале 2023 года, поскольку в январе деловая активность в Блоке возросла — S&P Global Composite PMI, который рассматривается как хороший показатель общего экономического здоровья, увеличился на один пункт до значения 50,3, что является семимесячным максимумом. Доминирующая в Блоке сфера услуг вернулась к росту, несмотря на кризис стоимости жизни, и производственная активность также улучшилась: PMI конечного производства S&P Global увеличился до 48,8 (пятимесячный максимум). По данным Евростата, в годовом исчислении инфляция снизилась до 8,5% в январе по сравнению с 9,2% в декабре.

Снятие ограничений, введенных из-за Covid-19, положительно сказалось на сфере услуг в Китае – индекс деловой активности Caixin/S&P Global в сфере услуг вырос до 52,9 по сравнению с 48,0 в декабре. В отличие от услуг, производственная деятельность в стране в январе сократилась, хотя и более медленными темпами, чем в предыдущем месяце. В результате составной PMI Caixin/S&P, который объединяет как производство, так и услуги, увеличился до 51,1 в январе по сравнению с 48,3 месяцем ранее, ознаменовав первое увеличение за пять месяцев.

Производственная активность в США сокращается третий месяц подряд, так как рост процентных ставок сдерживает спрос – производственный PMI Института управления поставками снизился до 47,4 по сравнению с 48,4 в декабре. В январе количество увольнений в США достигло более чем двухлетнего максимума, поскольку технологические компании сокращают рабочие места вторыми по величине темпами за всю историю наблюдений. Возможная рецессия также наносит ущерб потребителям – их показатель уверенности в январе снизился (а инфляционные ожидания выросли) – индекс потребительского доверия Conference Board снизился почти на два пункта до 107,1 пункта.

Цена на золото, USD/oz

Источник: Bloomberg и Signet Bank
Поделитесь статьей:
Facebook Twitter Linkedin

Другие новости

Image
Обзор инвестиционной среды 3/2025

08.04.2025
Image
Обзор инвестиционной среды 2/2025

11.03.2025
Финансовые рынки
Image
Группа Signet Bank завершила 2024 год динамичным ростом, увеличив доходы от основной деятельности на 56%, расширив деятельность и сохранив лидирующие позиции на рынке капитала

10.03.2025
Банк

Новости

Выберите местный банк, который способствует развитию и благополучию Твоего бизнеса

Записаться на личную встречу
Контакты
Signet Bank AS
Ул. Антонияс 3, Рига LV-1010, Латвия
Телефон: +371 67 080 000
Факс: +371 67 080 001
Э-почта: [email protected]
О нас
Записаться на личную встречу
РЕКОМЕНДАЦИИ, ОТЗЫВЫ И ПОДНЯТИЕ ТРЕВОГИ
Карьера
Signet Asset Management Latvia
Signet Bank Art Collection
Полезная информация
Тарифы
Правила
MIFID
Обработка персональных данных
Open Banking
Мы в социальных сетях
LINKEDIN
YOUTUBE
FACEBOOK
INSTAGRAM
© 2023 Signet Bank. All rights reserved.
Galvenās lapas fotogrāfiju autors - ARTŪRS DAUKULIS
Разработчик страницы - Overpriced x Mediapark

Мы используем файлы cookie, чтобы сделать Ваш пользовательский опыт еще более удобным.
Вы согласны с использованием файлов cookie в соответствии с Политикой приватности?

Не согласен Согласен