Черная пятница

Ниже вы видите график цены акций компании Tesla на логарифмической шкале. Нет смысла рассказывать уже всем известную историю о прошлогоднем вертикальном росте акций, «шорт-сквизе», электромобилях и провидце Илоне Маске. Мы хотим обратить внимание на коэффициенте P/E (соотношение цены акции к прибыли компании). Да, когда-то эти две буквы имели смысл, по крайней мере, для поколения 90-х....

Последние два года на финансовых рынках, не говоря уже об экономике или геополитике, были щедры на события и сюрпризы. Хаос, вызванный Covid-19, заставил нас столкнуться с отрицательными ценами на нефтяные фьючерсы весной 2020 года. Меры стимулирования экономики центральными банками и правительствами привели не только к неожиданному ралли на рынках рисковых активов, но и к возврату...

Последние месяцы, если верить прессе, рынок очень боялся повышения процентных ставок (помимо ожидаемого уменьшения покупки облигаций) Федеральной резервной системой. Боялся настолько, что S&P 500 был близок к обновлению своих максимумов на следующий день после того, как Пауэлл заявил о более быстром, чем ожидалось, ужесточении денежно-кредитной политики. Разумеется, объяснение «необъяснимому» нашлось сразу – рынок, оказывается, не...

Всеобщие локдауны и печатание денег создают глобальное давление на цены ресурсов, хотя скачок цен на природный газ больше всего ощущается именно в Европе, где газ дорожает примерно 4-5 раз быстрее, чем на рынке США. Этот факт наводит на мысль, что столь стремительный рост цен носит скорее краткосрочный локальный характер. Стоимость фьючерсов на газ на Лондонской...