Другие записи блога

20 лет ожидания

Последние два года на финансовых рынках, не говоря уже об экономике или геополитике, были щедры на события и сюрпризы. Хаос, вызванный Covid-19, заставил нас столкнуться с отрицательными ценами на нефтяные фьючерсы весной 2020 года. Меры стимулирования экономики центральными банками и правительствами привели не только к неожиданному ралли на рынках рисковых активов, но и к возврату...

13.07.2022
Подробнее
Доллар – наш, проблемы – ваши

Фразу «не стоит бороться с ФРС» за последние лет десять, полагаю, слышало большинство инвесторов. На долговом рынке (особенно на долговом рынке) Федеральная резервная система США, даже по сравнению с другими центральными банками, является 800 фунтовой гориллой (сравнение моих американских коллег, чью проделанную работу я обобщаю в дальнейших параграфах), но в последнее время даже эта горилла...

13.10.2022
Подробнее
Ноябрьская передышка

Ноябрь выглядит благоприятно для фондового рынка, по крайней мере, на данный момент. Как я писал в конце сентября, инвесторам не стоило спешить с ликвидацией позиций, так как вероятности говорили о скором «ралли», что, в принципе, и произошло. В краткосрочной перспективе я склоняюсь к тому, что на этой вечеринке быков еще стоит задержаться, одновременно приближаясь к...

14.11.2022
Подробнее
Рост доходностей облигаций вызывает серьезное беспокойство

Положительные процентные ставки – в 90-е годы, когда я начал изучать экономику и работать в банке, это словосочетание было непреложной истиной, а ситуация в Японии, где отрицательная процентная ставка применялась к краткосрочным банковским депозитам, воспринималась как временное недоразумение. С тех пор многое изменилось, и нулевые или даже отрицательные процентные ставки стали обычным явлением во многих...

03.10.2022
Подробнее